人民幣匯率持續(xù)下跌

近一個月的時間，人民幣快速貶值，進入12月后的前個交易日，在岸和離岸市場人民幣雙雙出現(xiàn)貶值。今早，離岸人民幣對美元匯率開盤跌破7.25，隨后進一步跌破7.30關(guān)口，盤中更低至7.3049，較前一交易日下跌超400個基點，創(chuàng)下7月以來新低。

人民幣近期快速貶值，也加速了外資的流出，盤面始終被一股無形的力量壓制著，總之，人民幣匯率下跌是導(dǎo)致近期行情始終無法上拉的主要阻力。

人民幣匯率快速下跌，主要受兩方面因素影響：一是特朗普的“關(guān)稅政策”，這導(dǎo)致全球金融市場都在紛紛押注非美貨幣下跌，這其中也包括人民幣，特朗普的無差別加征關(guān)稅政策，包括美國的盟友加拿大與墨西哥都沒有放過，這使得全球都感到非常恐慌，非美元貨幣持續(xù)走弱。

二是近期10年期中國國債收益率持續(xù)下跌，更是在昨日一度跌破2%整數(shù)關(guān)口，這就導(dǎo)致中美利差倒掛幅度走闊，吸引境外部分量化基金紛紛加大離岸人民幣空頭持倉，拖累境內(nèi)外人民幣匯率應(yīng)聲下跌。

對于目前的人民幣匯率行情來說，貶值的速度有點快，會逐步引起官方的重視，我們認為后續(xù)可能會出手干預(yù)人民幣匯率的下跌速度。同時，特朗普加征關(guān)稅的消息影響會逐步減弱，12月的美聯(lián)儲降息概率逐步增加，這將使得美元指數(shù)面臨下跌，從而緩解人民幣的貶值壓力。

這就是近期壓制行情的一大因素，也是之前成交量一直縮減的原因，外資一直在慢慢流出，而流入的很少，整體呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。

現(xiàn)在離岸人民幣匯率已經(jīng)跌破了7.30關(guān)口，但炒作美國的“關(guān)稅政策”而賣空非美貨幣的行情不會持續(xù)很久，美元指數(shù)也來到了壓力位附近，所以人民幣貶值這一壓力會逐步被釋放。

投資顧問：吳洋洋 

證券編號：A0840624010029

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